La libéralisation du dirham marocain

Dans les années 70, le Maroc avait adopté un régime de change fixe. Autrement dit, les autorités monétaires fixaient elles même le taux de change de leur monnaie face aux devises sur les marchés internationaux.

Le cours du dirham était fixé par la banque centrale, la Bank Al Maghrib, sur la base d'un panier représentatif composé de 60% pour l'Euro et de 40% pour le Dollar. Dans ce système, la banque centrale satisfaisait ainsi l'ensemble des besoins en devises, sans limite et sans ajustement sur les prix. Le Maroc contrôlait donc sa monnaie et conservait la possibilité de la dévaluer ou de la réévaluer à tout moment.

En 2018, suite aux suggestions du FMI le pays a entrepris la libéralisation  du Dirham marocain. Désormais, le taux de change est déterminé par les marchés financiers en fonction de l'offre et de la demande. Il s'agit du régime de change flottant au sein duquel la Bank Al Maghrib n'interviendra plus.

Dans le but d'éviter les risques de dévaluation et d'augmentation du coût des importations, le gouvernement marocain a opté pour un processus de libéralisation du Dirham progressif et contrôlé qui s'étalera sur les 15 prochaines années.

Actuellement en 2020, la deuxième étape du processus est entamée. C'est un nouvel élargissement de la bande de fluctuation du dirham qui passe de 2,5% à 5%.
C'est-à-dire que la valeur du dirham par rapport à l'Euro et au Dollar va varier selon une bande de fluctuation plus importante en fonction de la situation des marchés financiers et du montant des devises étrangères mis à disposition par la banque centrale.

Cette réforme du régime de change, vise à :

• Soutenir la compétitivité marocaine,
• Renforcer la capacité de l'économie à absorber les chocs externes,
• Et améliorer la croissance du pays.